한국경제연구원(KERI)은 올해 우리나라 경제가 4.1%의 성장세를 보일 것으로 전망했다. 한경연은 ‘KERI 경제전망과 정책과제’라는 보고서에서 미국의 공공 및 민간의 부채조정, 유럽 재정 긴축, 중국의 긴축기조 등에 따른 세계경제 회복세 둔화 등으로 우리 경제가 올해 잠재성장률(안정적 물가수준을 유지하는 가운데 나타날 수 있는 최대성장률) 수준인 4%대를 유지할 것으로 내다봤다.

한경연의 이 같은 성장률 전망치는 대내적으로 거시정책 기조의 정상화에 따른 경기부양 여력 약화, 지난해 누렸던 기저효과의 소멸 등을 감안한 결과이다. 이는 작년 성장률 6.1%보다 둔화한 것이지만 2001년 이후 10년간 평균 성장률이 4.2%인 점을 고려하면 올해 성장률은 견조한 수준이라고 보고서는 평가했다. 부문별로 민간소비는 경기부양 효과 소멸, 금리인상, 자산가격 하락 등의 영향으로 둔화하겠지만, 지난해 고용 및 임금의 개선으로 둔화속도는 완만할 것으로 예상했다.

전형적인 ‘상고하저(上高下低)’ 현상 예상
우리나라 기업들은 선제적 투자와 빠른 의사결정을 바탕으로 지난해 글로벌 경제위기를 성공적으로 극복했다. 삼성, 현대기아차 등은 역대 최대 실적과 글로벌시장 점유율 확대라는 결실을 맺었다. 하지만 올해는 사정이 다르다. 경제성장률이 지난해 6%대에서 올해는 4% 정도로 떨어지는 등 국내외 경기의 소폭 하락이라는 도전에 직면한 상태다. 원·달러 평균 환율도 1100원 정도로 하락할 것이라는 점도 수출에 부담이다. 다만 업종별로는 희비가 엇갈린다. 자동차와 반도체, 기계 산업은 호조세를 보이는 반면 디스플레이와 석유화학, 조선, 철강 등은 지난해와 비슷한 수준일 것으로 보인다. 반도체는 지난해 전년 대비 39.1% 성장한 3020억 달러를 기록, 2008년 하반기 이후 이어진 침체에서 벗어났다. 국내 업체들은 침체기에 단행한 공격적인 투자로 세계시장 점유율을 2009년 11.2%에서 지난해 13.2%로 늘렸다. 올해 역시 세계 반도체시장 규모는 더 커질 것으로 보고 있다. 스마트폰과 태블릿PC 등이 글로벌시장에 본격적으로 보급되면서 반도체시장 호조를 이끌 전망이다. 하지만 중국 등 신흥국 수요가 크게 살아나지 않으면서 성장률은 전년에 비해 둔화돼 5% 정도에 그칠 것으로 보인다. 특히 올해에는 지난해 월드컵 등 대형 이벤트 특수가 사라지면서 전형적인 ‘상고하저(上高下低)’ 현상이 예상된다. 액정표시장치(LCD) 디스플레이시장은 지난해 공급과잉 상태가 올해 1분기 중·후반부터 개선될 것으로 기대된다. 전체적으로는 LCD 수급은 소폭의 공급 과잉이 예상되지만 지난해보다는 그 폭이 줄어들 것으로 추정된다. 올해 면적기준 대형 LCD 수요는 LCD TV의 성장률 둔화에 따라 16% 정도 증가에 그치지만 생산능력 증가율은 18%를 기록할 전망이다. 조선업계는 2009년 시황이 바닥을 친 이후 지난해 수주 실적이 회복단계로 접어들었다. 올해도 이런 추세가 계속돼 2007년 최고 호황기 수준까지는 아니지만 점차 정상궤도를 찾아갈 것으로 예상된다. 유가 상승은 조선 발주의 청신호. 유가가 배럴당 90달러를 넘으면서 올해는 해양에너지 개발 관련 시추선이나 생산설비선(플랫폼) 등의 발주가 이어질 것으로 보인다. 다만 지난해에 벌크선이나 유조선 발주가 많았기 때문에 새해에는 컨테이너선 위주로 발주가 늘어날 것으로 기대된다. 중국과의 수주 경쟁이 점차 격화되고 있어 중국과 격차를 벌이는 것이 관건이다. 철강산업은 올해 생산량이 7000만t에 육박하면서 사상 최대를 기록할 것으로 전망된다. 내수는 건설경기 부진에도 불구하고 제조업이 지속적으로 성장함에 따라 전년 대비 3.8% 증가한 5391만 5000t으로 전망됐다. 이는 2008년 5857만 2000t의 91% 수준을 회복한 수치다. 수출 부문은 아세안, 인도 등 신흥국의 수요가 늘어 전년 대비 4.4% 늘어난 2579만 5000t으로 전망됐다. 조강량 역시 11.0% 늘어난 6431만t으로 예상됐다. 올해 소매유통시장 규모는 사상 처음으로 200조원을 돌파할 것으로 예상된다. 최근 잇따라 나온 전망 보고서에 따르면 2011년 소매유통시장은 전년 대비 5~6%대 성장한 209조~211조원대가 될 것으로 보인다. 업계에서는 유통업 경기가 2009년 초 바닥을 다진 후 지난해 한 단계 신장됐다고 판단한다. 그동안 경기침체에 억눌렸던 소비심리가 경기회복에 분출하면서 유통시장이 전년 대비 8% 이상 신장한 것이다.

2011년 산업계 변화 전망

▲ 한국경제연구원(KERI)은 올해 우리나라 경제가 4.1%의 성장세를 보일 것으로 전망했다

올해는 세계 경제성장률 둔화에 따른 국내경기 침체가 예상되면서 신장률은 지난해보다 다소 낮을 것으로 관측되고 있다. 업태별로는 편의점이 근거리의 이점과 상품 확대로 비약적인 신장세를 보인다는 관측이다. 매출 규모에서 이미 백화점시장을 누른 온라인몰도 지속적인 성장이 예견된다. 소비의 양극화로 백화점의 호황은 올해도 이어진다. 국내외 신규 출점으로 몸집을 키워 규모의 경제를 실현하고 고소득층을 대상으로 한 마케팅이 매출 증대에 유효하게 작용할 것이란 분석이다. 올해 자동차업계는 한·유럽연합(EU) 자유무역협정(FTA)과 한·미 FTA 등 외국시장 개방을 앞두고 다양한 차종 개발을 통해 내수 시장을 확보할 것으로 보인다. 해외생산기지를 중심으로 수출도 증가할 것으로 전망된다. 한국자동차공업협회는 내수와 수출이 안정적으로 증가해 올해 생산대수를 지난해보다 4.8% 많은 440만대로 예상했다. 내수시장은 자동차 업체들이 올해 신차들을 대거 쏟아놓을 계획이어서 시장 규모가 지난해보다 3.4% 증가한 150만대로 예상된다. 현대차는 쏘나타 하이브리드를 비롯해 그랜저 HG를 출시하며 GM대우는 스포츠카 카마로, 소형차 아베오 등 총 8종의 신차를 출시한다. 수출시장은 원화강세가 지속되면서 가격경쟁력이 약화되기는 하겠지만 세계 자동차시장이 회복세를 보이고 있는데다가 미국, 유럽 등에서 우리 차가 강세를 보여 순조롭다. 특히 한·EU FTA의 영향으로 전년보다 5.5% 늘어난 290만대로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망된다. 국내에서의 수입차의 선전도 예상된다. 수입차는 원화강세로 가격경쟁력이 확보된데다 한·EU FTA에 따라 배기량 2000㏄급의 다양한 새 모델을 들여올 계획이어서 지난해 대비 30%나 증가한 13만대(상용차 포함)까지 예상된다. 휴대전화업계는 올해도 스마트폰 열풍을 이어갈 것으로 보인다. 지난해 전 세계 휴대전화시장은 31.1% 성장하면서 2009년 마이너스 성장 이후 반등에 성공했다. 선진국은 스마트폰, 신흥국은 저가의 ‘노 브랜드’ 업체들의 휴대전화 판매가 성장을 주도했다. 국내에서도 스마트폰 열기가 이어지며 3분기 이후 휴대전화 판매의 30% 이상을 스마트폰이 차지했다. 올해 세계 휴대전화시장은 지난해보다 10% 증가한 14억 1000만대 규모의 출하량을 기록하면서 더 빠른 성장세를 나타낼 것으로 보인다. 지난해 말 700만명에 육박한 국내 스마트폰 누적 가입자수는 2011년 1500만명에서 최대 2000만명까지 늘어날 것이라는 전망이 나온다. 전 세계적으로도 스마트폰의 비중이 35%를 넘어설 것으로 보인다. 특히 중저가 보급형 스마트폰 라인업이 더욱 다양해질 전망이다. 2011년은 스마트폰이 다양한 사용자층을 대상으로 보급되는 시기로 중저가 스마트폰 경쟁이 치열해질 것으로 예상된다. 이에 따라 국내업체들도 기존 고급형 스마트폰의 후속 제품과 함께 보급형 스마트폰의 라인업을 다양하게 꾸리고 응용프로그램(애플리케이션) 등 소프트웨어 역량도 강화할 방침이다. 올해 석유화학 업종은 호재와 악재가 혼재돼 있다. 지난해 사상 최대 규모의 에틸렌 증설이 마무리되면서 조정 국면에 진입했지만 여전히 공급과잉 우려가 가시지 않은 상태다. 하지만 중국을 제외한 신흥국 수요의 절대 규모가 커지면서 증설 물량이 시장에서 자연스럽게 소진되고 있다. 또한 올해부터 3~4년간은 대규모 설비증설 예정이 없어 시황은 중장기적으로 회복세를 보일 것으로 예상된다. 특히 업계에서는 올해부터 글로벌 에틸렌 수요가 커지는 데다 노후 설비의 폐기 가능성도 높아지면서 긍정적인 전망도 나오고 있다. 기계산업의 경우 지난해의 완연한 회복세는 꺾이겠지만 성장은 지속될 것으로 예측된다. 세부적으로 내수는 수요 기업들의 투자, 노후설비 교체 압력 증대에 따라 꾸준히 지속될 것으로 보이지만 증가율은 지난해 30%대에서 올해 10.9%로 낮아질 전망이다. 수출도 세계 경기의 성장세 둔화와 유럽연합(EU) 일부 회원국의 금융불안 우려로 전년 대비 13% 정도의 증가에 그칠 것으로 전문가들은 예측하고 있다. 전체 생산은 전년 대비 11.2%의 증가율을 보일 것으로 예상된다.

▲ 국민은행 조사에 따르면 지난해 서울 지역 아파트 전셋값은 7.4% 상승했다. 이에 따라 서울 지역 아파트의 매매가 대비 전셋값 비율이 44%로 뛰어 4년 만에 최고치를 기록했다. 전세 수요가 매매 수요로 돌아설 수 있는 요인이다

올해 물가상승률 4%대 가나
올해 한국 경제에서 최대 화두는 물가가 될 것이라는 전망이 벌써부터 강하게 제기되고 있다. 정부의 성장정책이 유지되는데다, 원자재 가격 상승 등으로 인해 수요부문에서 강한 상승 압력이 이어질 것이라는 전망이 만만치 않다. 물가 인상은 경제위기와 경제구조 변화로 인해 타격을 입은 서민층에는 치명타다. 정부의 경제운용 기조가 바뀌지 않는 한, 올해 한국 경제는 지난해 못지않게 큰 잡음을 이곳저곳에서 일으킬 것으로 보인다. 정부의 올해 경제운용 기조는 성장에 방점이 찍혀 있다. 지난해 12월 기획재정부는 올해 경제성장률이 5.0%일 것이라고 청와대에 보고했다. 이는 대부분 민간경제기관의 3~4%대 성장목표에 비해 크게 높은 수치다. 정부의 전망이 아닌 목표가 고성장에 맞춰져있음을 입증하는 대목이다. 실제 이명박 대통령은 지난해 12월 15일 지식경제부-중소기업청 업무보고에서 “일부에서 5% 성장이 너무 과한 것 아닌가 하는 이야기도 있다”며 “지금 한국의 국격이 높아지고 있다. 우리 브랜드 가치가 올라가고 상품도 더 신뢰가 생기고 가치가 높아진다고 생각하고 있다. 4.5%, 4.2% 이야기 하는 사람도 있지만 우리가 노력하면 그분들이 걱정하는 것보다 1% 정도는 더 달성할 수 있다고 본다”고 강조했다. 정부의 경제운용 방향을 정확히 엿볼 수 있는 대목이다. 이미 정부는 목표 달성을 위해 불씨가 다시 붙을 조짐을 보이는 부동산 시장에 기름을 부을 예정이다. 민간 주택건설 규제 완화를 위해 △민간택지 분양가 상한제 폐지 △도시개발 지정 및 건축규제 완화 △부동산투자회사를 통한 간접투자 활성화 △임대사업자 세제완화 등의 정책을 올해 시행한다. 모두가 부동산 거래량을 끌어올리기 위한 정책이다. 높은 경제성장률은 통화량을 끌어올리고 수요, 공급 부문에서 필연적으로 물가상승을 자극하게 된다. 경제가 지나치게 빨리 성장하면 경제주체들이 감당하기 어려울 수 있다. 임금이 오르는 만큼 소비요인도 늘어나기 때문이다. 지나친 경제성장률을 조절하기 위해 고심하는 중국 정부의 경우를 보면 우려가 과장이 아님을 알 수 있다. 그런데도 정부가 이렇게 강경하게 나오는 이유는 정치적 원인으로밖에 해석이 안 된다. 대선을 앞둔 해라 사실상 올해는 이 대통령이 과업을 달성하기 위한 마지막 기회다. 국정운영 지지도를 높이기 위해서도 ‘눈에 보이는’ 성과를 낼 필요가 있다. 상대적으로 경제성장률, 수출액 등의 수치는 물가에 비해 정치적으로 더 효과적인 통계다. 실제 이미 금융권에서는 올해 물가가 크게 오를 것이라고 보고, 이에 따른 금리 상승세에 대비해야 한다는 주문까지 나온다. SK증권은 지난해 말 낸 보고서에서 올해 한국 경제가 △교육비 인상 △유가 상승 △부동산 가격 상승 △외식비 상승 등의 압력으로 인해 연간 4%대의 높은 물가상승률을 기록할 것으로 내다봤다. 외식비, 집세, 교육비, 연료비 등은 소비자물가지수를 구성하는 67개 품목에서 물가에 가장 큰 영향을 미치는 부문들이다. SK증권은 “교육비는 최근 2년간 경기침체를 이유로 1%대 상승률을 보였으나, 올해는 경기회복과 임금인상을 바탕으로 3년 만에 전격 인상될 것”이라며 “교육비가 4~5%정도 인상될 것이며, 이로 인한 물가상승 요인은 0.44%~0.55% 대에 달할 것”이라고 전망했다. 유가도 변수다. 이미 지난해부터 산지에서 거래되는 원유가격이 크게 급등하기 시작했고, 이로 인해 휘발유 가격도 크게 오르기 시작했다. 집세는 최대 변수다. 집세가 소비자물가지수에서 차지하는 비중은 9.8%에 달한다. 최근 계속된 전세값 급등은 물가 상승에 치명타다. 정부가 건축규제 완화 등의 대책으로 재개발·재건축을 유도할수록 전세값은 더 오르고, 이는 물가에 악영향을 미치게 된다. SK증권은 “1분기 동안 집세 항목이 1% 정도 오르고, 이는 물가지수를 0.1%포인트 정도 끌어올릴 것”으로 전망했다. 이와 같은 전망을 근거로 SK증권은 “3월 물가상승률은 (전년동월대비) 4.5%까지 상승할 수 있고, 올해 전체 물가상승률 역시 4%에 육박할 수 있다”고 전망했다. 이는 한국은행의 중기 물가관리 목표치의 상단을 치는 수준으로, 국민 경제에는 심각한 부담이 될 수 있다. 한은이 정부의 성장기조와 대립해 풍부한 유동성을 흡수하거나, 정부가 강경한 물가단속에 나서는 등의 조치가 없다면 서민경제는 한해 내내 힘든 상황이 올 수도 있다.

당분간 전셋값 불안은 계속될 듯
올해는 부동산 관련 각종 정책이나 금융 환경의 변화가 많아 투자 환경이 바뀌는가 하면 보금자리지구 주택 분양 등 알짜배기 분양이 잇따라 청약자들의 눈길을 끌고 있다. 재건축이나 재개발 사업도 잰걸음을 하고 있어 내 집 마련의 기회도 많아질 전망이다. 주택 시장에는 상승 변수가 많다. 올해 공급이 크게 줄어든다는 게 집값이 오르도록 만드는 가장 큰 요인이다. 주택산업연구원 조사에 따르면 올해 전국의 새 아파트 입주물량이 19만여 가구(추정)로 최근 10년(2001~2010년) 평균보다 40%나 감소한다. 특히 서울 강남권의 경우 참여정부 때 쏟아진 재건축 규제 정책으로 재건축 사업이 지지부진해져 입주 물량이 2000가구 미만으로 급감한다. 지난해부터 지속된 전세시장 불안도 집값 상승 요소로 작용할 전망이다. 국민은행 조사에 따르면 지난해 서울 지역 아파트 전셋값은 7.4% 상승했다. 이에 따라 서울 지역 아파트의 매매가 대비 전셋값 비율이 44%로 뛰어 4년 만에 최고치를 기록했다. 전세 수요가 매매 수요로 돌아설 수 있는 요인이다. 주택시장 분위기를 이끌어가는 서울 강남권 재건축 대상 단지들이 재건축 추진을 위해 잰걸음을 하고 있는 것도 집값 상승 변수로 꼽힌다. 서울 강남구 논현동 경복아파트 등이 재건축의 막바지 절차인 사업시행 인가를 받았다. 그러나 올해 주택시장에 오를 요인만 있는 것은 아니다. 우선 총부채상환비율(DTI) 규제가 4월부터 재가동될 예정이다. 지난해 10월 이후 주택시장 분위기가 갑작스럽게 호전된 건 정부가 8·29대책을 통해 DTI 규제를 한시 완화한 영향이 크다. 돈줄을 다시 죄면 당연히 주택시장은 악영향을 받는다. 금융감독원이 주택담보대출자에 대해 거치기간 단축을 유도하는 것도 악재다. 현재 주택담보대출 273조원 가운데 원금 상환이 유예된 채 이자만 부담하는 대출이 229조4800억원으로 주택담보대출의 84%나 된다. 대출자 10명 중 8명은 원금 상환은 미루고 이자만 내고 있는 것이다. 이런 이자와 원금을 동시에 내게 되면 대출자의 금융비용 부담이 늘어나 주택 매수 여력이 약해지게 마련이다. 연구기관에서는 이런 상승 변수와 하락 요소를 감안해 내년에 아파트값이 소폭 상승할 것으로 예상한다. 주택산업연구원은 서울·수도권 아파트값이 2.5% 오를 것으로 예상했고, 건설산업연구원도 2%가량 상승할 것으로 내다봤다. 지난해부터 계속 오르는 아파트 전셋값은 올해 더 불안해질 것으로 전문가들은 예상한다. 새 아파트 입주 물량이 줄어드는 데다 서울 도심 재개발 사업이 활기를 띠면서 이주 수요가 급증할 가능성이 크기 때문이다. 서울시가 지난해 3월 재개발사업의 계획용적률을 20% 올린 이후 사업을 서두르는 재개발 사업장이 늘고 있다. 현재 재개발 추진의 막바지 단계인 사업시행인가·관리처분 절차를 밟고 있는 서울·수도권 단지가 96곳에 이르고 이곳의 조합원 수는 5만여 명으로 추정된다. 건설산업연구원 허윤경 연구위원은 “재개발 사업지의 주택 멸실이 급증해 인근 지역 전셋값이 들썩거릴 가능성이 크다”고 예상했다. 주택산업연구원은 올해 서울 전셋값이 5% 상승할 것으로 내다봤고 건설산업연구원도 4%가량 뛸 것으로 예상했다. 아파트 분양 시장 역시 지각변동이 있을 전망이다. 보금자리주택과 위례신도시 청약 등으로 민간 아파트 청약 심리는 지난해처럼 위축될 가능성이 크다. 특히 서울 강남권 보금자리주택의 분양가가 예상보다 10%가량 낮은 3.3㎡당 900만원대에 책정되면서 민간 아파트의 가격 경쟁력이 더 떨어졌다. 게다가 주택 소비자 사이에 ‘집값이 크게 오르지 않을 것’이라는 심리가 퍼져 있어 비싸게 분양되는 민간 아파트는 설 자리를 잃을 수밖에 없다. 서울 재개발 일반 분양도 큰 관심을 끌기 어렵게 됐다. 사업기간 지연 등에 따른 비용 증가가 일반 분양분 분양가에 전가되면서 일반 분양가가 예상보다 높게 책정될 가능성이 크기 때문이다.

재테크 분야는 ‘원자재 펀드’ 인기 지속
작년 한 해 펀드 투자자들을 웃게 했던 원자재 펀드는 2011년에도 큰 인기를 누릴 것으로 보인다. 글로벌 경기회복에 따른 인플레이션(물가 상승)이 본격화되면서 원자재 펀드 수익률은 올해도 강세를 이어갈 것으로 전망된다. 은행 및 증권사의 프라이빗뱅커(PB) 팀장 20명을 대상으로 한 ‘2011년 새해 재테크 전망’ 설문조사에서도 원자재 펀드는 우선순위로 꼽혔다. 20명 가운데 8명의 PB가 올해 투자 포트폴리오를 짤 때 원자재 관련 펀드를 포함시켜야 한다고 답했다. 올해 가장 추천하는 개별 펀드로도 ‘블랙록 월드광업주 펀드’가 7표로 가장 많은 득표를 받았다. 펀드평가사 제로인에 따르면 지난해 원자재 펀드(기초소재)의 연평균 수익률은 29.37%로 국내 주식형펀드(21.01%)와 해외 주식형펀드(8.02%)를 훨씬 앞섰다. 연초 3.31g(1온스)당 1000달러 수준이던 국제 금값이 1400달러를 돌파하는 등 금, 은, 구리 등 귀금속 가격이 일제히 사상 최고치를 경신한 덕분이다. 가장 많이 추천받은 블랙록자산운용의 ‘블랙록 월드광업주 펀드’는 지난해 26.25%의 성과를 거뒀다. 이 펀드는 호주 자원개발업체 리오틴토, 브라질 광산기업 발레, 미국 금속업체 프리포트맥모란 등 산업광물 및 귀금속 생산을 주로 하는 기업의 주식에 투자하는 펀드다. 개별 펀드 추천에서 3표를 받은 JP모간자산운용의 ‘JP모간 천연자원 펀드’도 지난해 31.88%의 수익률을 올렸다. 천연자원 기업 가운데 초기 생산 단계에 접어든 시추기업과 생산 직전 단계의 기업에 주로 투자하는 펀드다. ‘미래에셋맵스 로저스농산물 펀드’(40.28%) ‘신한BNPP포커스 농산물 펀드’(38.64%) 같은 농산물 펀드도 지난해 40% 안팎의 수익률을 올렸다. 글로벌 원자재 가격은 새해부터 꿈틀거리는 모습이다. 글로벌 경기회복이 본격화되면 원자재 수요가 늘면서 가격 상승세는 지속될 것으로 전망된다. 골드만삭스는 미국의 양적 완화 정책과 저금리 기조로 올해 국제 금값은 온스당 1690달러까지 오를 것이라고 내다봤다. 지난해 사상 최고치를 돌파한 국제 은값도 온스당 30달러 수준을 계속 이어갈 것으로 전망되고 있다. 뱅크오브아메리카 메릴린치는 t당 9600달러에 거래되는 구리값이 1만1250달러까지 급등할 것으로 예상했다. 또 골드만삭스는 “원유 재고가 바닥나고 석유수출국기구(OPEC)가 생산량을 줄일 것”이라며 최근 90달러를 넘긴 국제 유가가 6개월 내에 100달러를 넘어설 것으로 전망했다. 따라서 이와 같은 원자재 가격 상승에 대비한 유망 투자 상품이 원자재 펀드라는 것이다. 안종담 하나은행 이촌동 골드클럽 PB팀장은 “풍부한 유동성과 경기회복에 따른 원자재 수요 증가, 이상 기후에 따른 곡물가격 상승 등이 더해져 올해 원자재 펀드는 매우 좋은 투자처”라고 강조했다. 김정환 동양종합금융증권 골드센터영업부 PB팀장은 “원자재 펀드 대신 LS, 고려아연, SK에너지 등 원자재 가격 상승의 혜택을 볼 국내 관련 기업 주식에 투자하는 방법도 있다”고 말했다. 다만 “원자재 펀드를 마냥 장밋빛 투자처로만 여겨서는 안 된다”며 “적립식으로 분산투자하는 것을 잊지 말라”는 조언도 뒤따랐다. 안 팀장은 “원자재 펀드는 핵심 투자 상품이기보다는 자산의 20%를 넘지 않는 범위 내에서 제한적으로 투자하는 상품으로 여겨야 한다”고 꼬집었다. 이형복 미래에셋증권 압구정지점장은 “가파른 가격 상승에 필연적으로 뒤따를 가격 변동성의 위험이 크다”며 “적립식으로 분할 매수해야 한다”고 말했다. NM